فایل های دیگر فروشنده

وضعیت حقوقی رسانه های نوین با تکیه بر مصوبات شورای اروپا وضعیت حقوقی رسانه های نوین با تکیه بر مصوبات شورای اروپا قیمت: 79,000 تومان
نقش سازمان یونسکو در حفاظت از صلح و امنیت بین المللی نقش سازمان یونسکو در حفاظت از صلح و امنیت بین المللی قیمت: 50,000 تومان
نظم عمومی بین المللی در اجرای احکام داوری تجاری بین المللی نظم عمومی بین المللی در اجرای احکام داوری تجاری بین المللی قیمت: 50,000 تومان
نظام حقوقی حاكم بر كاربرد تسلیحات متعارف نظام حقوقی حاكم بر كاربرد تسلیحات متعارف قیمت: 79,000 تومان
نحوه پیگیری و ضمانت اجراهای گزارش های کمیسیون اصل 90 نحوه پیگیری و ضمانت اجراهای گزارش های کمیسیون اصل 90 قیمت: 50,000 تومان
مقایسه وثیقه های تجاری و مدنی؛ مطالعه تطبیقی در حقوق ایران و انگلیس مقایسه وثیقه های تجاری و مدنی؛ مطالعه تطبیقی در حقوق ایران و انگلیس قیمت: 79,000 تومان
قلمرو شمول قواعد عمومی قراردادها در انحلال قراردادهای مالکیت فکری (لیسانس و واگذاری کامل) قلمرو شمول قواعد عمومی قراردادها در انحلال قراردادهای مالکیت فکری (لیسانس و واگذاری کامل) قیمت: 50,000 تومان
جمع بین فسخ قرارداد و حق مطالبه خسارت در فقه امامیه و حقوق ایران و کنوانسیون بیع بین المللی کالا جمع بین فسخ قرارداد و حق مطالبه خسارت در فقه امامیه و حقوق ایران و کنوانسیون بیع بین المللی کالا قیمت: 50,000 تومان
بررسی اثر استمهال و تقسیط در سقوط یا بقاء حق حبس در عقد نكاح و عقود معاوضی بررسی اثر استمهال و تقسیط در سقوط یا بقاء حق حبس در عقد نكاح و عقود معاوضی قیمت: 50,000 تومان
بررسی فقهی و قانونی ماهیت قرارداد بیمه بدنه اتومبیل با تاکید خاص به خسارت افت ارزش اتومبیل بررسی فقهی و قانونی ماهیت قرارداد بیمه بدنه اتومبیل با تاکید خاص به خسارت افت ارزش اتومبیل قیمت: 79,000 تومان

ارتباط بین بازدهی پورتفوی سهام و نسبت های مالی آن در بورس اوراق بهادار تهران

دانلود پایان نامه ارتباط بین بازدهی پورتفوی سهام و نسبت های مالی آن در بورس اوراق بهادار تهران

دسته بندی: علوم انسانی » حسابداری

تعداد مشاهده: 914 مشاهده

فرمت فایل دانلودی:.DOC

فرمت فایل اصلی: doc

تعداد صفحات: 95

حجم فایل:2,903 کیلوبایت

  پرداخت و دانلود  قیمت: 12,000 تومان
پس از پرداخت، لینک دانلود فایل برای شما نشان داده می شود.
0 0 گزارش
  • چکیده :
    امروزه رسيدن به اهداف اقتصادي هر کشوري بدون مشارکت عمومي افراد آن کشور امري امکان ناپذير است. يکي از راه هاي مشارکت افراد در توسعه اقتصادي، سرمايه گذاري در بازار سرمايه و بورس اوراق بهادار مي باشد، چرا که از اين طريق پس اندازهاي کوچک و سرگردان به سمت فعاليت هاي مولد و توليدي راه پيدا کرده، چرخ توليد و اقتصاد به حرکت در مي آيد.

    يكي از مباحث مهمي كه تصميمات سرمايه­گذاران را تحت تأثير قرار مي­دهد، بازده سهام است؛ زيرا اهميت زيادي در افزايش ثروت سهامداران دارد. به همين دليل محققان و دانشمندان مالي در پي يافتن متغيرهايي هستند كه از طريق آنها، بازده سهام را در دوره­هاي آتي پيش­بيني كنند. نسبت­هاي بازار گروهي از اين متغيرها مي­باشند که براي پيش­بيني بازده سهام و پورتفوي سهام در بازارهاي سرمايه کاربرد دارند. در اين راستا اين پژوهش سعي بر آن دارد که به بررسي رابطه بين نسبت­هاي بازار پورتفوي سهام (نسبت­­هاي قيمت به سود، قيمت به فروش، قيمت به جريان نقدي، قيمت به ارزش دفتري پورتفوي سهام و سه نسبت مالي حاصل از تجزيه نسبت قيمت به فروش) و بازدهي آن پورتفوي بپردازد.

    در فصل اول اين پژوهش تلاش شده است که کليات تحقيق شامل مسأله، هدف، فرضيه­ها و روش تحقيق، جامعه آماري و واژگان کليدي پژوهش ارايه گردد.

    شرح و بيان مساله پژوهشي

    يکي از اهداف و آرمان­هاي بازارهاي سرمايه تخصيص بهينه و درست منابع مالي است؛ بدين معني که منابع مالي متوجه مناسب­ترين و پربازده­ترين بخش­هاي بازار شود. با توجه به اين امر و همچنين علاقه و نياز سرمايه­گذاران به دستيابي به معيارهايي مناسب براي ارزيابي سهام­هاي پربازده و سرمايه­گذاري در شرکت­هايي که از آينده­ي مالي بهتري برخوردار باشند؛ استفاده از نسبت­هاي مالي و به خصوص استفاده از نسبت­هاي بازار در بازارهاي سرمايه­ي کشورهاي مختلف رواج گسترده­اي دارد. آشنايي با اين نسبت­ها و ميزان ارتباط آن­ها با بازدهي آينده­ي شرکت­ها و سهام آن­ها براي سرمايه­گذاران امري ضروري است ( بريگام و همکاران[1]، 1999).

    هدف از محاسبه نسبت­هاي مالي اين است که بتوان بدان وسيله درباره يک صورت مالي قضاوت کرد. نسبت­هاي بازار که گروهي از نسبت­هاي مالي هستند؛ به نسبتهايي گفته مي­شود که از ارتباط بين يک قيمت بازاري (مانند قيمت يک سهم و يا ارزش کل شرکت) و يک محرک ارزشي شرکت (مانند درآمد، سود و غيره) به­ دست مي­آيند. بنابراين نسبت­هاي مذکور، يک مقياس ترکيبي هستند که اطلاعات کلي درباره ارزش شرکت را در مقايسه با شرکت­هاي رقيب فراهم مي­کنند (پنمن، 2005).

    پژوهش­هاي گسترده­اي در زمينه تشريح رفتار بازده سهام عادي صورت گرفته است که حاصل اين تحقيقات ارائه مدل­هايي است که دستخوش انتقادها و حمايتهاي مختلفي بوده است. يکي از معروفترين اين مدل­ها، مدل قيمت­گذاري دارايي­هاي سرمايه­اي (CAPM)[2] است. نتايج پژوهش­هاي گذشته در امريکا، ژاپن و ساير کشورهاي پيشرفته حاکي از اين است که اين مدل توانايي لازم براي پيش­بيني بازده سهام را ندارد و بايد علاوه بر بتا متغيرهاي ديگر را نيز در نظر گرفت. نتايج پژوهش­ها نشان مي­دهد که متغيرهايي مانند اندازه، نسبت سود به قيمت سهام، نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار، نسبت جريان نقدي به قيمت سهام و غيره؛ بازده سهام را بهتر از مدل CAPM پيش­بيني مي­کند (سليمي، 1383)

    توضيحات گوناگوني در زمينه­ي قدرت پيش­بيني کنندگي اين متغيرها براي پيش­بيني بازدهي سهام ارائه شده است. به عنوان مثال فاما و فرنچ[3] (1993) معتقد هستند که صرف ريسکي که به کمک مدل قيمت­گذاري دارايي­هاي سرمايه­اي شارپ و لينتنر4 به عنوان پاداش منطقي ريسک در نظر گرفته مي­شود به طور کامل قابل توضيح نيست و ارتباطي که بين متغيرهاي بنيادي و بازدهي سهام وجود دارد، نشانگر پاداش تحمل ريسک است. استفاده از نسبت­هاي بازار براي پيش­بيني بازدهي سهام رواج زيادي دارد که مي­تواند بنابر دلايل زير باشد( داموداران[4]، 2006):

    - براي محاسبه­ي آن به زمان کمتر و منابع کمتري نسبت به تنزيل جريان­هاي نقدي نياز است.

    - کاربرد آنها آسانتر است.

    - دفاع از آن آسانتر است.

    - وضعيت حال حاضر بازار را منعکس مي­کند.

    پژوهش­هاي زيادي در مورد بررسي توانايي نسبت­هاي مالي و بازار در ارزيابي وضع مالي شرکت­ها و پيش­بيني آينده­ي مالي آن­ها در بازارهاي پيشرفته مالي دنيا صورت گرفته است. ارتباط معني­داري که بين متغيرهاي بازار و بازدهي سهام وجود دارد؛ دلالت بر اين دارد که کاربرد اين متغيرها براي پيش­بيني بازدهي آينده سودمند است. از طرف ديگر تفاوتي که بين قدرت پيش­بيني کنندگي اين متغيرها وجود دارد حاکي از آن است که برخي از اين متغيرها براي پيش­بيني بازدهي آينده سهام نسبت به ساير متغيرها از اهميت نسبي بيشتري برخوردار هستند. اما پژوهش­هايي که در زمينه­ي ضرايب بازار در ايران صورت گرفته بسيار اندک و ناچيز بوده و کاربرد بسياري از اين نسبت­ها در بازار سرمايه ايران هنوز ناشناخته است.

    از آن­جايي­که بسياري از سرمايه­گذاران در بازار سرمايه ايران با اين نسبت­ها آشنايي ندارند و با دانستن اين موضوع که اهميت مديريت پورتفوي سهام[5] نسبت به تجزيه و تحليل تک تک سهام، با ظهور سازمان­هاي مالي و صندوق­هاي سرمايه­گذاري در بازار سرمايه­ ايران روز به روز بيشتر مي­شود، هدف از اين تحقيق بررسي ارتباط بين نسبت­هاي بازاري و بازدهي پورتفوي سهام است.

    اهميت و ارزش تحقيق:

    نقش بازارهاي مالي و سرمايه­اي جذب نقدينگي بخش خصوصي در قالب پس­اندازهاي اندک و يا عمده و هدايت آن­ها به درون بخش‌هاي توليدي است. رسالت بازار سرمايه به عنوان بخشي از بازار مالي، انتقال وجوه از عرضه­کنندگان (وام دهندگان- پس­اندازکنندگان) به متقاضيان (موسسه­هاي توليدي) است. روش هاي سرمايه­گذاري از تنوع زيادي برخوردار هستند، صرف نظر از نوع و روش سرمايه­گذاري، دو عامل" پيش­بيني سرمايه­گذار در مورد عوايد قابل بازيافت از سرمايه گذاري" و " منافع واقعي حاصل از سرمايه گذاري" از مهم­ترين ابعاد تصميم گيري مالي محسوب مي­شوند (جعفري صميمي و همکاران، 1383). در هر نوع سرمايه­گذاري، سرمايه­گذار به دنبال کسب بازده از سرمايه گذاري است. سرمايه­گذار سعي دارد که از مقدار آتي بازده سهام شرکت­ها اطلاعاتي کسب کند. از طرفي يکي از متداول­ترين روش هاي تجزيه و تحليل اطلاعات مالي، تهيه نسبت هاي مالي است. نسبت هاي مالي در حقيقت چکيده گزارش هاي مالي شرکت­ها مي­باشند که محتواي اطلاعات زيادي از وضعيت دروني شرکت را ارايه مي­دهند. در بازارهاي سرمايه کشورهاي توسعه يافته، سرمايه­گذاران از نسبت­هاي بازار که بخشي از نسبت­هاي مالي هستند، استفاده زيادي مي­کنند. اما بکارگيري اين نسبت­ها در بازار سرمايه ايران در مقايسه با ­بازارهاي پيشرفته­ي مالي اروپا و امريکا کمتر است و گر چه از بعضي از اين نسبت­ها در بازار بورس ايران استفاده مي­شود اما تعدادي از اين نسبت­ها تا حدودي ناشناخته مانده­اند. اين پژوهش تلاش دارد؛ ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت­هاي بازار آن را مورد بررسي قرار دهد و بدين طريق راه را براي انتخاب سهام­هاي برتر باز کند. اميد است با استفاده از نتايج اين پژوهش؛ سرمايه­گذاران در بازار سرمايه ايران بتوانند سهام شرکت­هاي برتر را انتخاب کرده و بدين طريق به کارايي بيشتر بازار سرمايه و تخصيص بهينه­ي سرمايه در ايران کمک شود.

    اهداف تحقيق:

    با توجه به موضوع پژوهش و بررسي ارتباط بين نسبت­هاي مالي و بازدهي پورتفوي سهام، اهدافي که در اين پژوهش دنبال مي­شود عبارت است از:

    تعيين ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به سود (P/E) آن در بورس اوراق بهادار تهران
    تعيين ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به فروش (P/S) آن در بورس اوراق بهادار تهران
    تعيين ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به ارزش دفتري (P/B) آن در بورس اوراق بهادار تهران
    تعيين ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به جريان نقدي هر سهم (P/CF) آن در بورس اوراق بهادار تهران
    تعيين ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت ارزش دفتري به سود (B/E) آن در بورس اوراق بهادار تهران
    تعيين ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت جريان نقدي به سود (CF/E) آن در بورس اوراق بهادار تهران
    تعيين ارتباط بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت سود به فروش (E/S) آن در بورس اوراق بهادار تهران

    1-5- فرضيه­هاي پژوهش:

    اين تحقيق مشتمل بر هفت فرضيه کلي و سه فرضيه فرعي است که به شرح ذيل مي­باشد:

    بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به سود پورتفوي سهام (P/E) رابطه­ وجود دارد.
    بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به ارزش دفتري پورتفوي سهام (P/B) رابطه­ وجود دارد.
    بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به جريان نقدي پورتفوي سهام (P/CF) رابطه­ وجود دارد.
    بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت قيمت به فروش پورتفوي سهام (P/S) رابطه­ وجود دارد.

    4-1- بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت سود به فروش پورتفوي سهام (E/S) رابطه­ وجود دارد.

    4-2- بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت ارزش دفتري به سود پورتفوي سهام (B/E) رابطه­ وجود دارد.

    4-3- بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت جريان نقدي به سود پورتفوي سهام (CF/E) رابطه­ وجود دارد.

    بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت­هاي قيمت به سود پورتفوي سهام (P/E) و نسبت سود به فروش پورتفوي سهام (E/S) رابطه­ وجود دارد.
    بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت­هاي قيمت به ارزش دفتري پورتفوي سهام (P/B)، نسبت ارزش دفتري به سود پورتفوي سهام (B/E) و نسبت سود به فروش پورتفوي سهام (E/S) رابطه­ وجود دارد.
    بين بازدهي پورتفوي سهام و نسبت­هاي قيمت به جريان نقدي پورتفوي سهام (P/CF)، نسبت جريان نقدي به سود پورتفوي سهام (CF/E) و نسبت سود به فروش پورتفوي سهام (E/S) رابطه­ وجود دارد.

    قلمرو پژوهش

    قلمرو پژوهش از بعد مكاني، زماني و موضوعي به شرح ذيل است:

    1-6-1- قلمرو مكاني پژوهش

    قلمرو مكاني اين پژوهش، شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار كه حداقل براي دو سال متوالي در بورس حضور داشته مي­باشند.

    1-6-2- قلمرو زماني پژوهش

    از نظر زماني، دوره مورد مطالعه يك دوره ده ساله را شامل مي­شود، به اين صورت كه داده­هاي ده ساله شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، از سال 1380 تا 1387 جمع آوري شده و مورد تجزيه و تحليل قرار مي‌گيرد.

    1-6-3- قلمرو موضوعي پژوهش

    قلمرو اين پژوهش از نظر موضوعي، در محدوده بررسي رابطه بين نسبت­ قيمت به سود پورتفوي سهام (P/E)، قيمت به فروش پورتفوي سهام (P/S)، قيمت به جريان نقدي پورتفوي سهام (P/CF) ، قيمت به ارزش دفتري پورتفوي سهام (P/B)، سود به فروش پورتفوي سهام (E/S)، جريان نقدي به سود پورتفوي (CF/E) و ارزش دفتري به سود پورتفوي (B/E) با بازدهي پورتفوي سهام مي­باشد.

    کليد واژه­ها

    واژه هاي کليدي پژوهش به شرح زير است:

    قيمت سهام[6]: عبارت است از قيمت معاملاتي سهام، كه هر سهمي به همين قيمت در بورس معامله مي شود. قيمت هر سهم كه به طور روزانه در تابلوي بورس اوراق بهادار منعكس مي شود، قيمت آخرين معامله اي است كه بر روي سهم مذكور انجام شده است(رعيتي شوازي،1385).
    نسبت­هاي بازار[7]: نسبت­هايي است که از ارتباط بين قيمت بازار (مانند قيمت يک سهم و يا ارزش کل شرکت) و يک محرک ارزش شرکت (مانند درآمد، سود و غيره) به ­دست مي­آيد (پنمن[8]، 2005)
    بازدهي پورتفوي سهام[9]: از ميانگين موزون بازده تک تک دارايي­ها به ­دست مي­آيد به طوري که وزن به کار رفته براي هر بازده، نسبتي از سرمايه­گذاري انجام شده در دارايي مذکور است ( التون و گروبر[10]، 1995 )
    و...

    فهرست مطالب :
    فصل اول: کليات تحقيق
    مقدمه...1 
    1-1- شرح و بيان مساله پژوهشي.................
    1-2- اهميت و ارزش پژوهش.......................................3
    1-3- چهار چوب نظري تحقيق...............................4
    1-4- اهداف تحقيق................................................5
    1-5- فرضيه هاي پژوهش............................................... 5 
    1-6- قلمرو پژوهش........................6
    1-6-1- قلمرو مکاني پژوهش..........................................6
    1-6-2- قلمرو زماني پژوهش...........................................6
    1-6-3- قلمرو موضوعي پژوهش...................................6
    خلاصه.........................................................................8 
    فصل دوم: مروري بر ادبيات موضوع و پيشينه پژوهش
    مقدمه...................................................................... 9
    2-1- اطلاعات وگزارش­هاي مالي و نقش آنها در تصميم­گيري..................... 10
    2-2- اهداف گزارشگري مالي.................................10
    2-3- تصميم­گيري اقتصادي...................................12 
    2-4- استفاده کنندگان از اطلاعات حسابداري............................. 13
    2-5- نقش گزارشگري مالي در بازار سرمايه..........................15
    2-6- اثرات ارائه صورت­هاي مالي بر قضاوت سرمايه­گذاران در تصميمات سرمايه‌گذاري.16
    2-7- صورت­هاي مالي اساسي............................................15
    2-8- نسبت‌هاي مالي........................................15
    2-8-1- نسبت‌هاي نقدينگي ............................19 
    2-8-2- نسبت‌هاي فعاليت................................ 19
    2-8-3- نسبت‌هاي اهرمي ................................ 20
    2-8-4- نسبت‌هاي سودآوري........................ 20
    2-8-5- نسبت‌هاي ارزش بازار......................................20
    2-9- تاريخچه استفاده از نسبت‌هاي مالي...................................20
    2-10- نقاط قوت نسبت‌هاي مالي.........................................21
    2-11-محدوديت‌هاي نسبت‌هاي مالي...............................................22
    2-12- پيش­بيني بازده سهام در فرايند تصميم­گيري سرمايه­گذاري.....................23
    2-13- نظريه ارزشيابي و مدل­هاي ارزشيابي سهام عادي........................... 25
    2-13-1- مدل­هاي تنزيل جريانات نقدي.....................................26
    3-1-1- مدل والتر..................................................................................26
    2-13-1-2- مدل گوردن.................................................................27
    2-13-1-5- مدل كرنل.....................................................................27
    2-13-2- شيوه­هاي ارزيابي نسبي(به کمک نسبت­هاي بازار).....................................27
    2-13-2-1- نسبت قيمت به سود هر سهم.......................................................28
    2-13-2-2- نسبت قيمت به ارزش دفتري............................................................30
    2-13-2-3- نسبت قيمت به جريان نقدي هر سهم....................................32
    2-13-2-4- نسبت قيمت به فروش هر سهم......................................................33
    2-14- روش­هاي سرمايه­­گذاري در بورس اوراق بهادار...............................34
    2-14-1- روش نموداري....................................................................34
    2-14-2- روش اصولي...........................35
    2-14-3- روش پورتفوليو35 
    2-14-3-1- خريد انواع سهام و کاهش ريسک.....................35 
    2-14-3-2- تعداد سهام مورد نياز براي کاهش ريسک سبد سهام (پژوهش­هاي تجربي)..37
    2-15- نسبت­هاي بازار و سبد سهام..................................................................38
    2-15- مروري بر پژوهش­هاي انجام شده.............................................38
    2-15-1-پژوهش­هاي خارجي..............................................38 
    2-15-2-پژوهش­هاي داخلي........................................................................................45 
    خلاصه فصل دوم...........................................................47
    فصل سوم: روش تحقيق
    مقدمه............................................................48
    3-1- فرضيه هاي تحقيق.....................................................................49
    3-1-1- فرضيه­ي اصلي اول......................................................................49
    3-1-2- فرضيه­ي اصلي دوم................................................................49
    3-1-3- فرضيه­ي اصلي سوم...............................................................49
    3-1-4- فرضيه­ي اصلي چهارم.................................................................49
    3-1-1-1- فرضيه­ي فرعي اول................................................................49
    3-1-1- 2- فرضيه­ي فرعي دوم......................................................................49
    3-1-1-3- فرضيه­ي فرعي سوم..................................................................50
    3-1-4- فرضيه­ي اصلي پنجم.........................................................50
    3-1-4- فرضيه­ي اصلي ششم................................................................50
    3-1-4- فرضيه­ي اصلي هفتم....................................................50
    3-2- متغيرهاي تحقيق...................................................................50
    3-3- روش تحقيق........................................................................................52
    3-3-1- همبستگي و رگرسيون........................................52
    3-3-2- مفروضات رگرسيون خطي............................................................57
    3-3-2-1- نرمال بودن خطاها.......................................................................57
    3-3-2-2- عدم ناهمساني واريانس...................................................58
    3-3-2-3- عدم هم خطي....................................................................58
    3-3- 3- افق زماني تحقيق...........................................................................59
    3-4- جامعه آماري................................................................................60
    3-5- شيوه نمونه­گيري و حجم نمونه..............................................................60
    3-5-1- نمونه­گيري هدفمند...........................................................60
    3-6- روش گردآوري اطلاعات......................................................................................61
    3-7- ابزار گردآوري اطلاعات.............................................................................................61
    3-8-آزمون­هاي آماري..........................................................................................61
    خلاصه................................................................................................63
    فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده ها
    مقدمه......................................................................................64
    4-1- تجزيه و تحليل داده­ها...........................................................64 
    4-1-1- فرضيه اول................................................65
    4-1-2- فرضيه دوم................................................................................68
    4-1-3- فرضيه سوم..................................................................................69
    4-1-4- فرضيه چهارم...............................................................71
    4-1-4-1- تجزيه نسبت قيمت به فروش.........................................................................72
    4-1-5- فرضيه­ي فرعي اول....................................................................................73
    4-1-6- فرضيه­ي فرعي دوم.......................................................................74
    4-1-7- فرضيه­ي فرعي سوم.........................................................................76
    3-1-8- فرضيه­ي پنجم......................................................................................78
    3-1-9- فرضيه­ي ششم.........................................................................80
    3-1-10- فرضيه­ي هفتم...........................................................................82
    خلاصه و نتيجه گيري...............................................................................................85

    فصل پنجم: نتيجه گيري و پيشنهادها
    مقدمه........................................................................................86
    5-1- يافته­هاي پژوهش..............................................................................................87
    5-1-1- نتايج آزمون فرضيه اول......................................................................................87
    5-1-2- نتايج آزمون فرضيه دوم..........................................................................88 
    5-1-3- نتايج آزمون فرضيه سوم.................................................................................................88
    5-1-4- نتايج آزمون فرضيه چهارم........................................................................................89
    5-1-4-1- فرضيه­ي فرعي اول.........................................................................90 
    5-1-4-2- فرضيه­ي فرعي دوم...............................................................................................91
    5-1-4-3- فرضيه­ي فرعي سوم................................................................................92
    5-1- 5- فرضيه­ي پنجم..............................................................92
    5-1- 6- فرضيه­ي ششم.....................................................93
    5-1- 7- فرضيه­ي هفتم..........................................................94
    5-2- محدوديت هاي تحقيق........................................................................94
    5-3-پيشنهادها.............................................................94
    5-3-1- پيشنهادهاي ناشي از تحقيق..............................................................95
    5-3-2- پيشنهاد براي پژوهش­هاي آتي...................................95



    برچسب ها: دانلود پایان نامه پایان نامه حسابداری پایان نامه حسابداری دانلود پایان نامه حسابداری ارتباط بین بازدهی پورتفوی پایان نامه ارتباط بین بازدهی پورتفوی نسبت های مالی
  • حاوی فایل word
  

به ما اعتماد کنید

تمامي كالاها و خدمات اين فروشگاه، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است.
این سایت در ستاد ساماندهی ثبت شده است.

درباره ما

فروش اینترنتی فایل های قابل دانلود، پروژه، مقاله، و....
در صورتی که نیاز به راهنمایی دارید، صفحه راهنمای سایت را مطالعه فرمایید.

تمام حقوق این سایت محفوظ است. کپی برداری پیگرد قانونی دارد.
طراحی سایت: وبتینا